2016年11月布瑞克•农产品集购网大宗农产品平衡表发布

吾谷网2016-11-03 16:09:36

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布瑞克农业咨询研究部发布关于国内大宗农产品供求平衡研究结论。

大豆

国产大豆产量:本月维持上月预测值,2015/16年度国产大豆产量为900万吨。政府促进的镰刀弯地区推行大豆玉米轮种,减少非优势产区玉米播种的政策,华北夏播玉米改种大豆,预计2016/17年度大豆播种面积有所回升,2016/2017年度国产大豆产量预计为1000万吨,较上月持平。

大豆进口量:海关总署发布的月度统计数据显示,2016年9月份中国进口大豆719万吨,比上月下降0.9%。2015/2016年度大豆进口量为8321万吨。较上月预测值基本持平。2016/2017年度因国内仍处于大的养殖业恢复周期,下游蛋白需求进一步上涨,而其它蛋白替代品种整体供给偏少,尤其是菜籽大幅减产,进口因国家新规而减少,增加了豆粕的需求,另外根据近期数据显示,国储大豆拍卖成交率低,预估2016/17年度进口量增长200万吨至8500万吨。

食用消费:预计2015/16年度大豆食用消费总量达到1250万吨,与上月持平,2016/2017年度大豆食用消费量达到1300万吨,与上月持平。

压榨量:展望2016/17年度,国内养殖行业进入景气扩张期,大规模的产能扩张非常有利于带动蛋白需求,预计2015/16年度大豆压榨量7400万吨,与上月持平,展望2016/17年度国内大豆压榨量预估为7750万吨,较上月持平。

国内总消费:2015/16年度国内大豆总消费预计增长至8908万吨,与上月持平,展望2016/2017年度国内大豆总消费为9313万吨,与上月持平。

期末库存及库存消费比:2015/16年度国内大豆期末库存预计达到1603万吨,较上月提高21万吨,库存消费比17.97%,较上月提高0.24%,2016/2017年度期末库存为1753万吨,较上月持平,库存消费比为18.79%,较上月持平。

截至2016年10月30日当周,美国大豆收割率为87%,之前一周为76%,去年同期为91%,五年均值为85%。从目前来看,11月中旬美豆的收割也将基本结束,先期巨大的产量也将兑现,但在如此巨大的产量预期下,市场并没有出现去年下跌的情况,而是继续高位震荡,在南美播种日期提前的情况下,大豆市场的天气升水仍将维持。当期美国当地的大豆市场较为疲软,SX和SF的现货依然保持-10美分以上,在较为疲软的大豆基差的带动下,市场仍难出现年初那样大幅度的上涨。

进入11月份后,市场继续关心USDA11月报告是否会继续上调单产以及美国的出口,目前根据驳船CIF的上涨来看,美豆的出口依然较好,因此期待美豆价格跟随大幅走低是不现实的,后期仍应该维持逢低买的思路。

豆油

压榨量及产量:2015/16年度大豆压榨量展望为7400万吨,豆油产量预计为1369万吨,较上月持平;2016/2017年度大豆压榨量为7750万吨,豆油产量预计为1433万吨,较上月持平。

进口量:9月豆油进口量为15629吨,环比下降89%。截至9月2015/16年度豆油累计进口量为58.5万吨,累计量较去年下降23.49%。16/17年度豆油进口量预估为80万吨,与上月持平。

总消费:廉价菜油出库情况仍在继续,调和油中菜油比例不断增加,挤占豆油消费。本月预计2015/16年度国内豆油总消费为1441万吨,较上月持平;新的2016/2017年度菜油及棕榈油供应偏少,本月维持16/17年度豆油消费为1532万吨。

期末库存及库存消费比:2015/16年度国内豆油期末库存展望为220.2万吨,较上月下降22万吨,库存消费比为15.28%。2016/2017年度期末库存展望为225.9万吨,与上月持平,库存消费比为14.75%,与上月持平。

近期来看,资金拉升这波油脂价格有给产业抬轿子的意味,菜油和棕油均出现了进口利润,导致近两日成交了15船棕油、4船菜籽以及4船菜油;中期来看,油脂还是有阶段性的炒作点,东南亚、特别是印尼未来几个月的产量恢复情况。主流观点是认为印尼在11月份之后也要进入减产周期,那么马来和印尼两国的库存之和在四季度只是一个小幅增加的过程,但到了明年1、2月会再度下降,此为做多资金主要炒作点。

菜籽类

菜籽产量:2015/16年度国内菜籽产量为680万吨;展望2016/17年度菜籽产量将为580万吨,与上月持平。

菜籽进口量:2016年9月菜籽进口量为19.3万吨,同比下跌了34.53%。15/16年我国菜籽进口量为436.5万吨,较上年度减少了1.9%,;受加拿大菜籽减产及中加菜籽贸易争端的影响,下调2016/2017年度我国菜籽进口量20万吨至430万吨。

菜籽国内库存及库存消费比:2015/16年度国内菜籽期末库存为到52万吨,库存消费比为4.67%,较上月持平;展望2016/17年度菜籽库存为40.9万吨,较上月下调10万吨;库存消费比为4.01%,较上月下调0.93%。

压榨量及菜油产量:国产菜籽逐年减产,菜籽压榨逐步集中于沿海,进口菜籽数量低于预期导致菜籽总压榨量下降。2015/16年度菜籽压榨量预计达1060万吨,较上月持平,菜油产量为408.1万吨,较上月持平。受进口减少的影响,下调2016/17年度菜籽压榨量10万吨至970万吨;菜油产量373.5万吨,较上月下调3.8万吨。

菜油进口量:2016年9月菜油进口量为5.8万吨,同比增加124.08%。2015/16年度菜油进口量为88.7万吨。下调2016/17年度菜籽油进口量5万吨至85万吨。

菜油消费量临储菜油复拍,高成交率、高成交均价是本次拍卖的主要特点,并且由于菜油主要消费为家庭消费较为稳定,故维持2015/16年度菜油消费量为555万吨。展望2016/17年度菜油消费量为520.6万吨,较上月持平。

菜油期末库存及库存消费比:2015/16年度国内菜油库存预计达531.2万吨,较上月持平,库存消费比为95.6%;展望2016/17年度国内菜油库存为469万吨,较上月下调8.9万吨,库存消费比为90.1%。

棕榈油

进口量:海关数据显示,2016年9月份我国棕榈油进口量为48.1万吨,同比下降了15.37%。11月份马来西亚维持毛油出口关税6.5%,海外买家购买成本过高,加上近期棕榈油期现价格都处于高位,消费需求受影响,进口倒挂严重,中国买家进口意愿下降。今年进口量低于去年同期的水平,2015/16年度棕榈油进口量为469万吨,同比下跌了15.37%;展望2016/17年度棕榈油进口量为560万吨,与上月持平,主要由于国内现货库存低及市场看好2016/17年度棕榈油产量。

消费量:食用消费将继续维持偏弱水平,陆续出库的廉价菜油挤占调和油市场,并且由于近期豆棕价差过小,不利于棕榈油的消费,豆棕主要替代带(小包装调和油)中棕榈油使用比例被下调,上月已经对应下调2015/16年度棕油消费量20万吨至500万吨,本月维持;展望2016/17年度为560万吨,与上月持平。

期末库存及库存消费比:2014/15年度国内棕油期末库存为77.5万吨,与上月持平,库存消费比为13.6%,上月数值为13.6%;预计2015/16年度棕榈油期末库存为47.1万吨,较上月持平,库存消费比为9.4%。

截止10月底,国内棕榈油港口库存为32.8万吨,国内现货还是处于低库存状态。

豆粕

产量:本月预测15/16年度大豆压榨量7400万吨,豆粕产量为5831万吨;本月预估16/17年度大豆压榨量7750万吨,豆粕产量为6107万吨,符合上月预判。

消费:农业部发布的9月生猪存栏监测数据环比增长0.1%,能繁母猪环比下降0.5%,但整体市场对于农业部数据认可度低,另外10月猪价继续下跌,也一定程度上反映了生猪市场供给增加,豆粕的需求量有所增加,但该因素已作考虑,故本月建议暂不调整饲用消费。展望16/17年度豆粕替代品供应偏少,生猪养殖恢复,预计豆粕饲用消费量5900万吨,符合前期判断。

进出口:2015年10月-2016年9月,共进口豆粕2.23万吨,共出口188.5万吨。与我们之前预测的出入不大,本月根据实际情况调整。

期末库存及库存消费比:经调整,展望15/16年度豆粕期末库存为623万吨,库存消费比为10.79%。展望16/17年度豆粕期末库存为644万吨,库存消费比为10.58%。

10月份资金涌入,整个商品强势上涨,豆粕也一度上涨,但美豆丰产及巴西种植进度良好,美豆仍存下探900美分/蒲式耳可能,另外油脂去库存加快,价格上涨也带在一定程度上压制了豆粕上行,豆粕不宜追高。

生猪

能繁母猪:本月估计2016年3季度能繁母猪存栏量分别为4220万头,较上月持平,预估2016年4季度能繁母猪存栏量为4260万头,较上月上调10万头,预估2017年1季度能繁母猪存栏量为4250万头,较上月下调10万头,展望2017年2季度能繁母猪存栏量为4250万头,较上月持平。

仔猪补栏:本月估计2016年第3季度仔猪补栏量为18314万头,较上月持平;预估2016年第4季度仔猪补栏量分别为18232万头,较上月上调21万头;预估2017年1季度仔猪补栏量为17446万头,较上月持平;展望2017年2季度仔猪存栏18700万头,较上月下调22万头。

定点屠宰数量:本月估计2016年3季度定点屠宰量分别为6900万头,预估2016年4季度定点屠宰量分别为7200万头、预估2017年1季度定点屠宰量为7600万头、展望2017年2季度定点屠宰量6900万头。

出栏总量:本月估计2016年3季度生猪出栏量分别为15265万头,较上月持平;预估2016年4季度出栏量为17906万头,较上月下调1万头;预估 2017年1季度出栏量为17845万头,较上个月上调6万头;展望2017年第2季度出栏量17589万头,较上月上调16万头。

期末生猪存栏:本月估计2016年3季度期末生猪存栏量分别为46465万头,较上月持平;2016年4季度期末生猪存栏量为46344万,较上月上调22万头,2016年4季度期末生猪存栏为45499万头,较上月上调16万头,展望2017年第2季度期末生猪存栏46166万头,较上月下调22万头。

仔猪供应/出栏比:经调整,2016年3季度仔猪供应/出栏比分别为120%,2016年4季度仔猪供应/出栏比为101.8%、2017年1季度仔猪供应/出栏比97.8%,处于适度偏紧状态,展望2017年2季度仔猪供给/出栏比为106.3%,仔猪供应情况转好。

10月猪价持续反弹,养殖户看多后市猪价,市场存在压栏现象,在当前饲料成本较低的情况下,甚至出现购买中猪二次育肥的现象,整体市场心态对于猪价较为乐观,母猪补栏情况有所好转,上调2016年Q4能繁母猪10万头;我们认为12月中后期猪价存在较大风险,加上今年冬季较为寒冷,市场对2017年猪价存在一定分歧,暂下调2017年Q1能繁母猪10万头,其余数据进行相应调整。压栏情况增加,导致了部分大猪延后至12月出栏,布瑞克调短本轮猪价反弹时间周期,认为12月中旬后,猪价存在风险。近期受冷空气影响,北方多地出现明显降温和雨雪天气,两股较强冷空气“接踵而至”,影响中国大部分地区。降温虽然带来消费利好,但对猪场管理带来不利影响,以及疫情风险成本增加。

小麦

产量:维持15/16年度小麦产量11230万吨的判断,较上月持平,16/17年度小麦产量10900万吨。与上月持平。

消费:15/16年度小麦需求量为11310万吨,维持预估,展望16/17年度小麦需求为11610万吨,,维持预估。

进出口:9月小麦进口43.18万吨,环比增加24.19%,同比增长109%,截止到2016年9月2016/2017年度累计进口为156.29万吨,预计16/17年度小麦进口量350万吨,较上月上调50万吨。

期末库存及库存消费比:15/16年度小麦期末库存量4937万吨,库存消费比为43.6%,与上月持平。16/17年度小麦库存量4557万吨,较上月上调50万吨,库存消费比为39%。

玉米

产量: 2015/16年度中国玉米种植面积为4000万公顷,产量为24700万吨,维持上月观点;展望2016/17年度中国玉米种植面积为3750万公顷,单产低于预期,产量下调500万吨至22500万吨。

消费: 2015/16年度中国玉米饲用消费为11800万吨,维持上月观点;预计2015/16年度玉米工业消费量为6000万吨,维持上月观点;展望 2016/17年度玉米饲用消费13200万吨,玉米工业消费为6500万吨,食用及其他消费1800万吨。

进出口:2015/16年度玉米进口量317.42万吨,2015/16年度玉米出口量为0.42万吨。展望2016/17年度玉米进口量为220万吨,玉米出口量为100万吨。

库存消费比:预计2015/16年度玉米期末库存为22654万吨,库存消费比为116.17%,展望2016/17年度玉米期末库存为23774万吨,库存消费比为110.06%。

目前,东北地区玉米收获临近尾声,玉米深加工政策消息频频发布,国家鼓励大型加工企业入市收购的意图明显,市场主体入市收购将减轻中央企业的收购压力,短期内也将对玉米现货价格形成支撑。但进入11月后东北地区玉米生产者补贴将陆续发放到位,农民也将面临还贷压力,玉米上量压力加上农民售粮积极性提高,我们认为东北地区玉米价格有下跌风险,进而带动华北地区价格回落。

白糖

白糖16/17年度糖产量预期为890万吨

产量:布瑞克预计16/17榨季国内产量略增,主要是天气情况良好,单产和糖分较好,广西甘蔗糖和新疆、内蒙古的甜菜糖产量预计增加,广东、海南种植面积继续萎缩,产量预计减少。16/17榨季国内糖产量预期为890万吨,维持上月预期。

消费:今年食糖消费令人担忧,7月份后双节及天气利好带动消费,采购需求增加。但今年含糖食品增速放缓,糖价上涨也使淀粉糖替代威胁进一步增加,企业在可操作范围内,最大限度使用淀粉糖替代白糖布瑞克估算15/16榨季国内消费预期仅1470万吨,较上月预估下修10万吨,预计16/17榨季国内食糖消费量1490万吨,维持上月预估。

进出口:据海关总署公布的数据显示,9月份中国进口糖49.7万吨,同比减少24.19%。15/16榨季中国进口糖372.4万吨,同比减少22%,出口糖15.43万吨,同比增加160.54%。截止2016年10月27日,船讯监测显示,已发船及未发船且预计12月份到港的巴西糖量6.3万吨,不包括租船合同在内。具体进口量与后期船期变动情况和报关情况相关,需持续跟踪监测。布瑞克预计16/17榨季中国食糖进口量为300万吨,维持上月预期,因国内抛储增加国内供应,且外糖上涨封锁配额外进口精炼利润,维持出口预期15万吨。

库存及库存消费比:根据布瑞克10月中国食糖供需平衡表数据显示:15/16期末库存展望为937万吨,库存消费比63%;16/17年度期末库存展望为622万吨,库存消费比41%。

9月份巴西中南部糖产量超出预期,巴西制糖比自12/13榨季以来首次超50%,且美元走强等诸多因素打压国际原糖期货价格。10月上半月巴西中南部糖产量224万吨,低于市场预期。巴西多数糖厂料将于11月中期提前收榨,Unica预计中南部地区16/17榨季甘蔗压榨量处于预估区间低端。荷兰合作银行预计印度16/17榨季糖进口量将增至200万吨,印度国内希望通过控制企业库存及下调进口关税来稳定糖价及提升供应。泰国干旱导致其糖产量大减,9月泰国食糖出口量降至19个月来新低。总体上全球糖市供应短缺,支撑国际糖价中长期上涨。但对冲基金及大型投机客连续第四周减持ICE原糖期货及期权净多头仓位,原糖期价已向下跌破22美分,若无重大利好消息,预计短期内仍呈震荡走弱态势。

国内方面,10月24日郑糖1701收盘价上涨至6931元/吨,为五年新高。广西地方储备17.33万吨与国储20万吨拍卖出库,短期内市场供应充裕,同时受广西开榨、9月进口糖量远超预期及外糖价格走低影响,郑糖冲高回落,预计郑糖短期仍将继续回调。但抛储量相对较少,而国内供需缺口仍然较大,且12月份开始年前备货,中长期预计郑糖仍有上涨行情。国内糖价预计在16/17榨季为大牛市的中后期,消费方面可能因为替代因素,增速放缓,但走私糖预计因收益下降和打击走私趋紧,走私不会显著增加,糖价节奏性上涨。中糖协桂林会议及商务部听证会即将召开,需继续关注政策变动。天气因素及新榨季产量也是关注重点。

稻米

产量方面:国家统计局统计2015年国内稻谷产量2.08亿吨,较上年增长0.8%。中国农业展望报告称“十三五”及未来10年,10月份阴雨天气影响了长江中下游地区稻谷后期冲产,东北局部地区在收获期间同比往年也受天气制约,布瑞克初步展望2016/17年度国内稻谷产量1.93亿吨,较上月下调600万吨。早籼稻方面国家统计局公布2015年早籼稻产量3369.1万吨,同比下降0.94%。早籼稻主要集中在我国南方地区,2016年早籼稻最低收购价格下调,同时早籼稻种植效益偏低,早籼稻收获期天气状况良好产量有所上升。布瑞克初步预估2016/17年度国内早籼稻产量2900万吨,较上月维持。

消费方面:国内大米消费有所回暖,天气逐渐转凉,对短期有刺激作用。布瑞克预计15/16年度稻谷总消费1.99亿吨;初步预估2016/17年度稻谷总消费1.98亿吨。布瑞克预计15/16年度早稻总消费3220万吨,其中口粮消费1800万吨,饲用消费550万吨,工业消费820万吨,种用消费50万吨。初步预计16/17年度国内早籼稻总消费3180万吨,其中口粮消费1750万吨,饲用消费580万吨,工业消费800万吨。

进出口方面:据海关数据,9月份,中国进口大米21.51万吨,同比减少39.87%,环比增加14.65%,布瑞克初步预计15/16年度稻米进口量330万吨;展望16/17年度进口量300万吨。9月份中国出口大米6.15万吨,环比增长116%,布瑞克初步预计15/16年稻米出口量35万吨,较上月维持数据;展望16/17年度稻米出口量35万吨。

库存及库存消费比方面:根据布瑞克11月稻米平衡表数据显示,15/16年度,我国稻谷期末库存展望为10855.2万吨,库存消费比54.59%。初步预计16/17年度,我国稻谷期末库存展望为10620.2万吨,库存消费比为53.54%。根据布瑞克11月早籼稻平衡表数据显示,15/16年度早籼稻期末库存为842.4万吨,库存消费比26.1%,初步预计16/17年度早籼稻期末库存为562.4万吨,库存消费比17.69%。

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