布瑞克·农产品集购网-棉花白糖供需平衡表

【公众号】布瑞克农业数据2017-10-16 14:42:02

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食糖:产量:2016/17榨季国内产量为930万吨,与上月预估持平,中国糖协公布全国食糖产量为928万吨。2

食糖:

产量:2016/17榨季国内产量为930万吨,与上月预估持平,中国糖协公布全国食糖产量为928万吨。2016/17榨季糖料种植效益良好,糖料面积增加,食糖产量进一步回升。本月预计2017/18榨季食糖产量回升1020万吨,与上月持平,暂未调整。

消费:5-6月份食糖消费偏低,但7-8月持续高位带动,影响需求,月饼生产旺季,大企业生产情况良好,抵消了前期需求不足影响。布瑞克预计2016/17榨季国内食糖消费量为1460万吨,与上月持平。含糖食品增速放缓,且白砂糖/果葡糖浆(F55)比价仍较高,替代优势明显,众多大型饮料终端,增加果葡糖浆用量比,压缩白糖用量,替代品影响展望17/18榨季国内食糖消费量为1480万吨,与上月持平。

进出口:海关总署公布的数据显示,中国8月进口食糖20万吨,出口食糖2.8万吨。2016-17制糖年截止8月份中国累计进口食糖212.19万吨,同比下降34.3%。累计出口食糖11万吨,同比下降25%。进口关税上调,政府严控配额外自动许可审批,食糖进口量仍维持较低水平,布瑞克预计16/17榨季中国食糖进口量为220万吨,较上月上调10万吨,预计食糖出口量11万吨,较上月上调2.5万吨。预计17/18榨季食糖进口量为240万吨,较上月上调10万吨。

库存及库存消费比:布瑞克10月中国食糖供需平衡表数据显示:2015/16榨季食糖期末库存为937.4万吨,预计2016/17榨季期末库存下降至615.4万吨,国内总消费预计为1472万吨,库存消费比为41.81%。展望2017/18榨季期末库存进一步降至380.4万吨,国内总消费预计为1495万吨,库存消费比降至25.45%。

7月末开始走私糖明显下降,但月饼、饮料生产旺季基本结束,食糖需求下降,政府率先拍卖地方储备糖后,再次拍卖进口古巴加工糖,保证了新榨季初期食糖供应,食糖现货供应偏向宽松,加上新榨食糖产量增加,糖价上行受限,下跌方面制糖成本支撑及空头 政策利多,短期下行有限。

中期来看国家对配额外食糖征收惩罚性进口关税,加强打击走私糖,均有利于减少国际食糖对国内市场冲击,同时也向国际市场传导信息,中国不需要进口过大食糖,有利于巴西在新年度调整甘蔗在食糖和酒精的生产比例,限制了国际食糖大幅下跌。

国内方面打击走私糖力度直接影响了2017/18年度食糖供需结构,严控走私,走私糖数量下降至60万吨左右,正常进口回升到240万吨水平情况下,2017/18年度国内食糖库存将进一步下降,国家需要抛储250万吨左右保证市场供应,有利于维持国内糖价在合理区间运行。但如果严厉打击走私仅是一时的过程,走私糖大增,可能导致食糖去库存缓慢,糖价下跌压力大增。

总的来说全球食糖供应过剩,收储导致国内糖价未能跟随国际糖价下跌,给予了国际市场中国进口需求巨大的预期,使用更多的甘蔗生产食糖,而非酒精,大量的国际过剩食糖转为了国内储备库存,最终导致了国内糖价在2014年9月末跌破4000元/吨,制糖行业深度亏损,多家制糖企业出现经营问题,打击走私,征收配额外惩罚关税政策利多并不能改变糖价大周期下跌趋势。


棉花:

产量:17/18年度我国棉花面积、产量回升,预计17/18年度我国棉花产量510万吨,较上月预估持平。受到种植效益不佳影响,16/17年度我国棉花产量下降至465万吨。在政府确立未来三年棉花目标价格为皮棉1.86元/公斤,且玉米种植效益减少情况下,17/18年度我国棉花种植面积止跌回稳,且目前新疆棉花长势整体良好,实地调研情况显示,新疆多数地区棉花单产小幅增加,预计17/18年度我国棉花产量达到510万吨,同比增加45万吨。

进口:海关数据显示,2016年9月至2017年7月我国共进口棉花111.03万吨,同比增长15.7%,上调16/17年度我国棉花进口量1万吨至111万吨,较上一年度增加15.1万吨。9月国储棉拍卖成交活跃,加上新季棉花陆续供应市场,下年度国内棉花供应相对宽松,但9月份国际棉花跌幅较大,与国内棉价差价差扩大至2600元/吨附近,预计17/18年度棉花进口为110万吨,较上月预估上调10万吨。

消费:2017年国储棉累计成交达到322万吨,同比增加56万吨。下游产品,8月棉纱净进口为12.39万吨,维持近年来的低位,新疆新建纺企增多,国产棉纱质量提升,替代部分进口棉纱,增加了棉花消费,预计16/17年度我国棉花消费量为755万吨,同比增加35万吨,较上月预估持平。环保督查导致PTA企业产能受限,棉纱需求较好,棉花消费将继续增加,预计17/18年度国内棉花消费为765万吨,较上月预估持平,同比增加10万吨。

期末库存及库存消费比:预计2016/17年度期末库存940.1万吨,同时预计17/18年度期末库存794.1万吨,期末库存呈现继续下降态势,因国内棉花产量恢复有限,仍存在供给缺口,预计2018年国储拍卖将继续进行,国储库存继续消耗。预计16/17年度库存消费比124%,17/18年度库存消费比104%。


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